Прогнозируемость рынка Форекс


Пока существует биржевая торговля, ценовые движения не пере стают нас поражать. Многие пытались объяснить происхождение этих колебаний, и большинство теоретиков находили им самые разные причины. Магия и таинственность рынка всегда, как и все неизвестное, притягивали к себе людей словно магнит. Еще на заре цивилизации людям не нравились события необъяснимые и не связанные между собой: человек страстно желал понять тот порядок, который лежит в основе всего окружающего мира. Финансовые рынки привлекательны для нас не только потому, что дают нам возможность получить высокие доходы, но также и потому, что их природа загадочна и непонятна.

Тем не менее анализ финансовых рынков — занятие непростое. По мнению экономистов, главная сложность прогнозирования цен на спекулятивных рынках заключается в том, что истинная ценность всегда колеблется вместе с ценой. Другими словами, колебание цены на рынке — самообоснованное колебание. Когда цена растет, истинная ценность меняется вместе с ней. Спекулятивный рынок, и особенно рынок валютных курсов Форекс, весьма динамичен и чувствителен ко всем событиям, происходящим не только в отдельной экономике, но во всем мире. Для анализа цены и происходящих на рынке событий могут использоваться самые разные методы и подходы: технические, математические, статистические, макроэкономические и т. д. Однако главная проблема выбора метода связана с тем, что построить конечную экономическую модель точного прогнозирования рынка невозможно. По мнению математиков, природа сложных динамических систем, таких как валютный рынок Форекс, чрезвычайно беспорядочна и крайне непредсказуема, а прогнозы в таких системах можно делать только на короткий срок.

И в действительности одна из самых сложных задач для трейдера на рынке Форекс — это прогнозирование валютных курсов в долгосрочной перспективе. Для того чтобы доказать это утверждение, рассмотрим следующий пример. В начале каждого квартала крупнейшие банки — участники рынка Форекс публикуют свои прогнозы курсов на ближайший квартал, полугодие, год. Обратимся к оценкам, полученным на конец 2004 г. и включающим прогнозы курсов на середину 2005 г. 

 Банк  Валютная пара  Прогноз   Срок прогноза
 Bank of America  EURUSD 1,20  6 мес.
Bank of New York EURUSD 1,25 6 мес.
BNP Paribas EURUSD 1,23 6 мес.
Credit Suisse EURUSD 1,27 6 мес.
Deutscge Bank EURUSD 1,38 6 мес.
Goldman Sachs EURUSD 1,30 6 мес.
HSBC EURUSD 1,32 6 мес.
Royal Bank of Canada EURUSD 1,23 6 мес.
Royal Bank of Scotland EURUSD 1,24 6 мес.
UBS AG EURUSD 1,32 6 мес.
Максимальная оценка EURUSD 1,38 6 мес.
Минимальная оценка EURUSD 1,20 6 мес.
Средняя оценка EURUSD 1,28 6 мес.

 

Прежде всего отметим, что прогнозы крупнейших участников рынка Форекс различаются весьма кардинально. Несмотря на большой штат технических и фундаментальных аналитиков, огромные материальные и информационные ресурсы, а также многолетний опыт работы на валютном рынке, институционалы рынка Форекс дают диаметрально противоположные прогнозы на середину 2005 г. В конце 2004 г. на валютном рынке наблюдалось достаточно негативное отношение к американскому доллару. Расширение торгового дефицита ускорилось, экономические показатели были весьма слабы. В свою очередь, евровалюта продолжала свое осеннее ралли, многие центральные банки (Саудовской Аравии, России, Украины и др.) предпочитали активно диверсифицировать свои резервы, используя евро. На этом фоне основные прогнозы по доллару были отрицательными. Максимальные оценки прогнозов по евро/доллару составляли 1,38, а средние оценки — 1,28. Лишь только некоторые банки, например Royal Bank of Canada, BNP Paribas и Bank of America, прогнозировали курс на отметке 1,20–1,23. Однако в 2005 г. ситуация на валютном рынке резко изменились. Монетарная политика Федеральной резервной системы, направленная на повышение процентных ставок, привела к зарождению новой многомесячной тенденции укрепления доллара. Курс евро/доллара в середине 2005 года составил 1,22, что оказалось намного ниже средних прогнозов в 1,28.

Итак, прогнозы на полгода, предложенные профессионалами рынка Форекс, оказываются более чем неверными и неточными. Мы можем убедиться в том, что прогнозировать цены в долгосрочной перспективе очень сложная задача. И все же трейдеры прислушиваются к рыночным прогнозам крупных игроков рынка Форекс. Но как правило, такие прогнозы редко бывают полезными и ценными для успешной торговли. Не напрасно нобелевский лауреат Василий Леонтьев, говоря о долгосрочном прогнозировании экономических моделей, заявил: «Ни в какой другой области практических исследований не используется столь огромный и сложный статистический механизм с такими малоценными результатами».

Однако трейдерам также известно, что крайне трудно сделать прогноз цен на сверхкороткий срок, потому что на таких временных отрезках движения цен хаотичны. Например, практически невозможно прогнозировать изменение цен на тиковом графике. Таким образом, один из главных аспектов при прогнозировании цен — это выбор соответствующего периода или масштаба времени действия прогноза. 

Рисунок выше схематически отражает мнение валютных трейдеров о том, как зависит от используемого периода (таймфрейма) уровень прогнозируемости. По мере возрастания периода увеличивается и вероятность исполнения прогноза. Однако после того, как преодолен некоторый порог, прогнозируемость рынка снова снижается. И потому трейдер, создающий торговую систему, должен решить две основные задачи — найти эффективные инструменты прогнозирования и определить оптимальный период для того, чтобы эти инструменты действительно принесли хороший результат. Нужно иметь в виду: валютные курсы очень трудно прогнозировать на недели и месяцы, а также на секунды и минуты. Однако именно среднесрочные тенденции - это самые эффективные интервалы для успешной внутридневной торговли.